Uprkos gomilanju tarifa u poslednjih nekoliko meseci, ekonomisti kažu da postoji malo znakova ekonomskog kolapsa – iako kanadska ekonomija počinje pokazivati pukotine.
Ekonomista TD banke Marc Ercolao priznao je da je “pomalo iznenađujuće” videti da se ekonomija oduprla masovnim poremećajima uzrokovanim najvećim trgovinskim partnerom Kanade.
“Pre mnogo meseci, mi – kao i drugi ekonomski prognostičari – imali smo izglede za mnogo slabiju kanadsku ekonomiju. Očigledno se to sada ne manifestuje”, rekao je u intervjuu.
“Izbegavamo najgori mogući scenario.”
Prošle sedmice, guverner Banke Kanade, Tiff Macklem, izjavio je da kanadska ekonomija, pokazujući “određenu otpornost”, podnosi teret američkih tarifa.
Samo nekoliko dana kasnije, američki predsjednik Donald Trump dodao je 35% tarife na kanadsku robu, što je ujedno i veliki porez na čelik, aluminijum, automobile i, nedavno, poluproizvode od bakra.
U četvrtak je statistički zavod Kanade dao uvid u to kako je ekonomija završila drugi kvartal godine kada su mnoge od tih tarifa stupile na snagu u potpunosti.
Agencija predviđa nekoliko manjih smanjenja realnog bruto domaćeg proizvoda (BDP) po industrijama u aprilu i maju, ali njene preliminarne procene pokazuju da se ekonomija donekle oporavlja u junu.
Ako se ta rana očitanja pokažu tačnim, statistički zavod Kanade saopštio je da bi to bilo dovoljno dobro za ukupan stabilan rast u kvartalu.
Neki od tih rezultata su iskrivljeni volatilnošću – na primer, preduzeća koja žure da izbegnu carine podstakla su aktivnost u prvom kvartalu, a to ustupa mesto slabosti u drugom kvartalu.
Još uvek je teško odrediti tačne uticaje povezane s tarifama, rekao je Ercolao, ali se pojavljuje širok trend.
“Ono što možemo reći u poslednjih šest meseci ili nešto više jeste da je ekonomska aktivnost donekle stagnirala.”
Sektori usluga se drže relativno dobro, ali Ercolao je rekao da industrije s visokim udelom izvoza, poput proizvodnje i transporta, snose najveći teret udara.
Banka Kanade tvrdi da raste poverenje potrošača
U pokušaju da ublaži deo te slabosti, savezna vlada je najavila razne programe podrške radnicima pogođenim carinama, kao i šire planove za ubrzanje potrošnje na odbranu i infrastrukturu.
Macklem je tokom svoje konferencije za novinare u sredu istakao da je poslovno i potrošačko poverenje i dalje nisko, ali da se poboljšalo prema nedavnim anketama centralne banke.
Dok su se neki sektori izloženi trgovini suočili s gubitkom radnih mesta, a nezaposlenost je uglavnom porasla na gotovo sedam posto, poslodavci u ostalim delovima drzave nastavljaju povećavati broj zaposlenih.
„Potrošnja i dalje raste“, rekao je Macklem. „Raste skromno. Svakako je ograničena neizvesnošću uzrokovanom carinama. Ali raste i očekujemo da će se to nastaviti tokom trećeg i četvrtog kvartala.“
Prošle sedmice, Banka Kanade je zadržala svoju referentnu kamatnu stopu nepromenjenom na 2,75 posto, što je treća uzastopna odluka.
Kada ga je novinar pitao za njegov odgovor na pozive premijera Ontarija Douga Forda za smanjenje kamatne stope, guverner Banke Kanade Tiff Macklem rekao je da odluka o zadržavanju kamatne stope na 2,75 posto nije politička i da će se banka pobrinuti da problem s carinama “ne postane problem s inflacijom”.
Da je centralna banka bila zabrinuta zbog sposobnosti kanadske ekonomije da izdrži američke tarife, Ercolao je tvrdio da bi verovatno snizila tu stopu.
Prošlonedeljni podaci o BDP-u bili su dovoljno dobri da BMO podigne svoje prognoze za treći kvartal na pozitivno područje. Prognozeri banke sada očekuju da će Kanada ove godine izbeći tehničku recesiju.
Glavni ekonomista BMO-a, Doug Porter, rekao je u petak klijentima da će smanjenje poreza na dohodak građana u Ottawi početkom meseca i snažna potražnja za domaćim putovanjima usred trgovinskog rata podstaći ekonomiju u ovom kvartalu, kao i “manje loše raspoloženje” oko ekonomskih prognoza.
Neki drugi prognostičari i dalje u svoje prognoze uključuju recesiju izazvanu carinama.
U izveštaju o monetarnoj politici Banke Kanade, objavljenom uz odluku o kamatnim stopama, opisan je jedan scenario za ekonomiju pod pretpostavkom da će carinska situacija uglavnom ostati nepromenjena.
Kanada na taj način izbegava recesiju. Rast u 2025. i 2026. godini ostaje ukupno pozitivan, ali pola procentnog poena niži nego što bi bio bez tereta carina.
Vreme je za prilagođavanje, ublažavanje negativnih uticaja
Macklem je novinarima rekao da Banka Kanade očekuje da će ekonomija nastaviti rasti čak i sa današnjim tarifama, “ali će biti na trajno nižoj putanji”.
“Nažalost, tužna realnost je da carine znače da će ekonomija raditi manje efikasno.”
Porter je u svome izvestaju naveo da bi stvarni uticaj Trumpove nove carine od 35 posto na kanadsku ekonomiju mogao biti manji nego što sugerisu brojke.
Zbog izuzeća za kanadski izvoz koji je u skladu sa sporazumom između Kanade, SAD-a i Meksika (CUSMA), BMO predviđa da će efektivna američka carinska stopa prema novim carinama iznositi otprilike sedam posto, što je manje od procentnog poena više nego što je bilo pre petka.
Ali s obzirom na to da će CUSMA biti predmet ponovnih pregovora 2026. godine, Porter je rekao da bi carinska stopa od 35 posto mogla postati “prepreka” pregovorima – stupajući na snagu ako trgovinski sporazum istekne bez postizanja novog dogovora.
Banka Kanade objavila je ove sedmice zaseban scenario “eskalacije” prema kojem bi Sjedinjene Države ukinule izuzeće Kanade od CUSMA-e dok povećavaju globalne tarife.
Realni BDP bi pao za dodatnih 1,25 posto do 2027. u ovom težem slučaju; Porter je rekao da bi ovaj ishod bio “svakako ozbiljan, ali daleko od katastrofalnog”.
Ercolao je rekao da je veliki deo tmurnog raspoloženja oko carina ranije ove godine bio povezan s brzinom kojom će te uvozne carine biti uvođene.
Ali povremena priroda američkih trgovinskih ograničenja do sada dala je preduzećima vremena da se prilagode novom načinu poslovanja i stalnim kašnjenjima u implementaciji, rekao je.
„Ako se vratimo na vreme kada je Trump započeo svoje predsedništvo, da je odmah 100 posto iskoristio svoj tarifni plan, verovatno bismo videli duboku ekonomsku kontrakciju samo zato što bi to bilo tako iznenadno“, rekao je Ercolao.
“Sada nam je dato to vreme da barem pokušamo ublažiti neke od negativnih uticaja koje su ove tarife trebale imati na kanadsku ekonomiju.”
SERBIANNEWS/CANADA
