Dok se spremamo da uđemo u 2023., mnogi ekonomisti kažu da bi se Kanada trebala pripremiti za barem blagu recesiju usred visoke inflacije i agresivnog povećanja kamatnih stopa od strane Banke Kanade.
Ekonomisti RBC -a su u oktobru prognozirali da bi Kanada mogla ući u “umerenu” recesiju u prvom tromesečju 2023. Slično tome, u jesenjoj ekonomskoj izjavi , savezna vlada je predstavila “scenario ” koji bi doveo do “blage recesije” u Q1.
Evo nekih pokazatelja koji mogu dati uvid u to da li bi Kanada mogla uskočiti u recesiju i kako bi ekonomski pad mogao izgledati ako do toga dođe.
INFLACIJA
Ekonomisti kažu da su podaci o inflaciji jedan od ključnih pokazatelja koji će odrediti hoće li Kanada ući u recesiju. Više stope inflacije primorale bi Banku Kanade da izvrši veća povećanja kamatnih stopa u cilju usporavanja ekonomije.
“Potražnja nadmašuje dostupnu ponudu na strani potrošača, a to podstiče inflaciju. I tako je Banka Kanade bila prilično jasna da ekonomija treba da uspori kako bi inflaciju držala pod kontrolom,” rekao je Nathan Janzen, viši ekonomista RBC-a preko telefona.
Podaci kanadskog statističkog zavoda pokazali su da je inflacija na godišnjem nivou zaista opadala svakog meseca nakon što je u junu dostigla vrh od 8,1 posto.
Međutim, veliki deo ovog pada može se pripisati padu cena nafte, a Banka Kanade je signalizirala da to nije učinjeno povećanjem kamatnih stopa.
Stopa inflacije hrane iznosila je 11,4 posto u septembru, najviša je bila od 1981. U međuvremenu, bazna inflacija , koja isključuje hranu i energiju, nastavila je da se kreće oko 5,3 posto i 5,5 posto od juna.
RAST BDP-a
Dva negativna kvartala rasta BDP-a bila su radna definicija tehničke recesije koja se često koristi u medijima, ali ekonomisti kažu da nije jasno kako se definiše stvarna recesija.
“Ne postoji mehanička definicija recesije. Recesija je ‘značajan’ pad ekonomske aktivnosti koji se širi po celoj ekonomiji i traje više od nekoliko meseci”, rekao je profesor ekonomije Univerziteta u Kalgariju Trevor Tombe za CTVNews.ca.
Odluka o tome da li je naša ekonomija u recesiji zavisi od Veća poslovnog ciklusa CD Howe Instituta, koje uključuje grupu ekonomista koji se sastaju svake godine, ili kada je početak ili kraj recesije verovatno blizu. Slično u SAD-u, recesiju određuje odbor za upoznavanje poslovnog ciklusa Nacionalnog biroa za ekonomska istraživanja.
Ali BDP ne govori celu priču. Prošlog leta, SAD su izvestile o ekonomskom padu u dva uzastopna kvartala, ali ministarka finansija Janet Yellen insistirala je da zemlja nije u recesiji, s obzirom na veliki broj radnih mesta. Kanadska komisija za upoznavanje poslovnog ciklusa takođe nije objavila recesiju u to vreme.
Ozbiljnost recesije takođe može zavisiti od toga koliko je snažan pad BDP-a.
“Naravno, može pasti za 0,1 posto ili može pasti za jedan ili dva posto. Dakle, recesija može biti vrlo blaga ili može biti vrlo duboka,” Peter Dungan, profesor ekonomije na Rotman školi Univerziteta u Torontu biznisa, rekao je za CTVNews.ca.
Čak i ako kanadski BDP ne padne, sporiji rast i dalje može predstavljati loše vesti za ekonomiju.
“Magični broj nije nula”, dodao je Dungan. “U zemlji poput Kanade očekivali bismo, na godišnjem nivou, rast od dva posto. Dakle, ako imate čak i jedan posto rasta, to je ono što ljudi ponekad nazivaju ‘recesijom rasta’. I verovatno će to biti onaj u kojem će stopa nezaposlenosti početi rasti.”
NEZAPOSLENOST
Visok nivo nezaposlenosti tipično je obeležje recesije. Ipak, kanadsko tržište rada bilo je usijano u protekloj godini, s više otvorenih pozicija nego radnika koji bi ih mogli popuniti.
U oktobru 2022. stopa nezaposlenosti u Kanadi iznosila je 5,2 posto prema statističkom zavodu Kanade, nešto više od rekordno niskih 4,9 posto u julu i avgustu.
No, u slučaju ekonomskog pada, stručnjaci kažu da bi nepopunjena radna mesta prva nestala pre nego što nezaposlenost počne da raste.
“To će biti ono koje će prvo početi nestajati, za razliku od ljudi koji zapravo gube posao, što je odlično, jer to znači da stopa nezaposlenosti ne mora toliko rasti”, rekao je Dungan.
BMO je u izveštaju objavljenom 7. novembra rekao da očekuje da će nezaposlenost u Kanadi dostići 6,5 posto sledeće godine kao rezultat “plitke recesije”. RBC očekuje da će se stopa nezaposlenosti u Kanadi povećati za 1,7 procentnih poena u 2023. na skoro sedam posto i kaže da će Kanađani s nižim primanjima biti teže pogođeni.
“To je značajno povećanje. To će izazvati poteškoće za neka domaćinstva, ali bi se istorijski rangiralo na umerenom kraju recesije”, rekao je Janzen, napominjući da su ovi projektovani nivoi nezaposlenosti i dalje mnogo niži od nivoa viđenih tokom 2008. godine.
CENE NAFTE
Neizvesnost koju je izazvala ruska invazija na Ukrajinu dovela je do vrtoglavog skoka cena nafte, pri čemu su cene benzina u nekim delovima Kanade dostigle vrh od preko 2 dolara po litru prošlog leta.
Ali visoke cene nafte obično su bile dobre vesti za kanadsku ekonomiju, s obzirom da je Kanada četvrti najveći izvoznik nafte.
“Visoke cene nafte su obično pozitivne za kanadsku ekonomiju u celini. I dalje mislim da svi dokazi sugerišu da jesu, ali ne u svim provincijama”, rekao je Tombe.
Kanada je 2015. doživela blagi pad, nakon recesije nakon što su cene nafte naglo pale, jer je to rezultiralo otkazivanjem nekoliko investicionih projekata u naftnim poljima.
Međutim, Dungan veruje da niže cene nafte sada predstavljaju više dobre vesti nego loše, s obzirom na relativni nedostatak ulaganja u naftu, pod rizikom otkazivanja i uticaja koji cene nafte imaju na inflaciju.
“Ono što će niža cena nafte učiniti širom sveta, kako u Kanadi tako i širom sveta, jeste da skine vrelinu sa inflacije. To znači da centralne banke ne moraju toliko podizati svoje kamatne stope, što znači da bi rasteretiti taj pravac u pravcu recesije”, rekao je.
TRŽIŠTE NEKRETNINA I POTROŠNJA
Nakon što je Banka Kanade počela podizati kamatne stope, cene nekretnina u većem delu Kanade doživele su strmoglavi pad u odnosu na svoj vrh. Prema kanadskoj hipotekarnoj i stambenoj korporaciji , prosečne cene stanova pale su za 15,6 posto širom Kanade od februara do avgusta.
Ovo je dovelo do ogromnog gubitka bogatstva za kanadska domaćinstva. U izveštaju RBC-a objavljenom krajem oktobra navodi se da je 900 milijardi dolara izgubljeno kao rezultat ove korekcije tržišta nekretnina i očekuje se da će gubici neto bogatstva dostići vrhunac od 1600 milijardi dolara.
Kao rezultat toga, RBC očekuje da će pad bogatstva smanjiti potrošnju, koja bi se mogla smanjiti za 15 milijardi dolara u 2023. godine.
“Već smo videli (omekšavanje) na stambenom tržištu, ali sledeći sektor u kojem će doći do omekšavanja mogao bi biti sektor proizvodnje. Već smo videli prilično veliko usporavanje potrošnje fizičke robe, posebno u Sjedinjenim Državama, od zaista visokih nivoa ranije u pandemiji”, rekao je Janzen.
Potrošnja će verovatno biti pogođena zahvaljujući inflaciji. Istraživanje o očekivanjima potrošača Banke Kanade u oktobru pokazalo je da poverenje potrošača opada i da mnogi Kanađani planiraju smanjiti potrošnju kako bi se izborili sa visokom inflacijom. Za ovogodišnju prazničnu sezonu, Deloitte Canada je rekao da očekuje pad potrošnje za 17 posto.
SERBIANNEWS/CANADA
