Za one koji duguje novac bankama, dobre vesti su često loše vesti.
Likovanje zbog dobrih vesti o vakcini naglo je zauzelo tržišta.
Ubrzo nakon što je u ponedeljak izbila vest da je američki proizvođač lekova Pfizer postigao proboj oko COVID-19 vakcine, koja bi bila uspešna 90%, industrijski prosek Dow Jonesa skočio je više od 1.500 bodova, što je rast od više od četiri posto. Tržište u Toronta takođe se zaletelo.
Kanadske deonice nafte i gasa povećale su se, cena nafte porasla je za 10%.
Ali naravno, euforija nije bila univerzalnog tipa. Dok su se aviokompanije radovale, kompanije poput Zooma koje su profitirale od ograničenja, u očekivanju da će se posao od kuće nastaviti godinama, bile su rastužene vestima.
Negativno je uticalo i na plemenite metale, na koje se u vreme ekonomske neizvesnosti gleda kao na sigurnu luku.
“Postoji izvesno verovanje da će ovo biti pokretač ekonomskog rasta kad izađemo iz pandemijske situacije, tako da je to pozitivna vest za svet, ali negativna vest za zlato”, rekao je nezavisni analitičar Ross Norman, dok je zlato klizilo na vesti o Pfizeru.
Dobre vesti su u stvari loše za kamate
Ali postoji još jedna grupa za koju su dobre vesti često loše vesti, to su dužnici.
Kao što su kanadski dužnici i budući kupci kuća primetili tokom protekle decenije, loše vesti su bile dobre za kamatne stope. Dobre vesti imaju suprotan efekat.
Centralni bankari širom sveta, uključujući guvernera Banke Kanade Tiffa Macklema, snizili su stope, na ono što američka Centralna banka naziva “efektivnom donjom granicom”, drugim rečima, što je bliže nuli, kako bi pomogle ekonomiji da se bori kroz COVID -19 oko krize i zaključavanja.
“Monetarna politika ne može osigurati vakcinu”, rekao je Macklem na virtualnoj konferenciji za novinare krajem oktobra. “Ali može podržavati ekonomiju kroz pandemiju i, nakon što dobijemo vakcinu, osigurati da se ekonomija vrati u puni potencijal.”
Ali šta ako je pandemija bude kraće trajala? Iako je Macklem rekao da postoje optimistični scenariji u kojima će vakcina stići i biti široko distribuirana 2021. godine, to nije bio njegov najverovatniji scenarijo, koji vakcinu očekuje oko 2022. godine, a ekonomski oporavak bi usledio tek posle 2023. godine.
Ne razmišljamo o tome
U USA, predsedavajući Federalnih rezervi Jerome Powell takođe je najavio dugo čekanje na oporavak, rekavši da će on i njegov savet držati stope nižim čak i nakon što bi se inflacija popela iznad ciljane brojke od 2% i kad bi se ljudi počeli vraćati na svoja radna mesta.
“Ne razmišljamo o povećanju stopa”, rekao je Powell u junu.
No dok bankari u centralnim bankama, možda ne razmišljaju o povećanju kamatnih stopa, iznenadni nalet optimizma da bi se pandemija, za koju su ljudi mislili da je beskrajna, mogla završiti u razumno bliskoj budućnosti, znači da dužnici moraju misliti da kamatne stope neće zauvek ostati blizu nule.
U ponedeljak je publikacija The American Prospect, časopis koji tvrdi da ima duboke veze sa demokratama, sugerisala da je Powellovu prethodnicu u Federalnim rezervama Janet Yellen mogući predsednik Joe Biden razmatrao za posao sekretara te institucije.
Ona je bila u u Fed-u, dok se američka ekonomija postepeno izdizala iz prethodne recesije, Yellen zna mnogo o teškom poslu podizanja stopa nakon što su smanjene skoro do nule. Osuđen zbog prerano podizanje od strane predsednika Donalda Trumpa i mnogih trgovaca, malo je verojatno da bi iko želeo videti Powella kako podiže stope pre nego što oporavak krene.
Tržišna euforija se malo ohladila
Kao što je nekoliko finansijskih komentatora primetilo, nalet tržišne euforije zbog vesti o vakcinama mogao bi biti prenapumpan. Svakako, skok kada su se otvorila američka i kanadska tržišta, nestao je nakon što su prevladale hladnije glave.
Kada je reč o vakcinama, put je dug,ispitivanja još nisu završena. Distribucija vakcine koja zahteva skladištenje na niskim temperaturama može dovesti do komplikacija. Pa čak i ako sve bude u redu, nema izgleda da će zaustaviti trenutni talas infekcija izazvanih time, što se svi kreću ka zatvorene prostore tokom zime.
No, dobra vest da je vakcina na dohvat ruke , a s njom i povratak normalnom životu i zdravoj ekonomiji, pravovremeni je podsetnik da loše vesti i istorijski niske kamatne stope ne mogu trajati večno.
Ovo je možda i pogodan trenutak za Kanađane, da razmisle šta bi eventualna pobeda nad COVID-19 značila za stope koje će morati plaćati.
