Kanadska ekonomija je u solidnoj poziciji. Poslovi se pridodaju. BDP raste više nego što je skoro iko očekivao. Pa ipak, ako se raspitate okolo, mnogi Kanađani misle da je zemlja ili u recesiji ili da će pasti u recesiju.
Čak su i prognostičari pomalo iznenađeni otpornošću kanadske ekonomije.
“Većina ekonomista je pomalo zbunjena činjenicom da smo videli tako brz i značajan rast kamatnih stopa bez većeg uticaja na ekonomiju”, rekao je Pedro Antunes, glavni ekonomist Conference Board of Canada.
Banka Kanade podigla je kamatne stope za 425 baznih poena — ili 4,25 procentnih poena — od prošle godine. Ta povećanja stopa su imala za cilj usporavanje ekonomije; teorija kaže da ako dovoljno usporite ekonomiju, ljudi će kupovati manje stvari. Kako se kupuje manje, cene bi trebale padati.
Inflacija je u junu dostigla vrhunac od 8,1 odsto. Međugodišnja stopa inflacije se od tada stalno smanjivala. Ekonomisti kažu da bi sva ta povećanja stopa značajno usporila ekonomiju.
Iako se to i dalje ne dešava, prognoze recesije odbijaju da nestanu — delimično zato što ne znamo sa sigurnošću šta će inflacija učiniti sledeće.
Radna mesta, rast BDP-a
Čak je i Banka Kanade rekla da borba da se inflacija stavi pod kontrolu neće biti laka niti bezbolna.
“Stopa nezaposlenosti će rasti”, rekao je guverner Banke Kanade Tiff Macklem u intervjuu za CBC prošle jeseni. “Ne govorimo o visokoj stopi nezaposlenosti koju smo videli u prošlim recesijama, ali će ona rasti.”
Od tada je Kanada otvorila više od 270.000 radnih mesta. Stopa nezaposlenosti je ostala na istorijskom minimumu ili blizu njega.
Plate rastu. Ukupan broj radnih sati je povećan.
BDP je u januaru porastao znatno više nego što se očekivalo, a preliminarna procena kanadske statistike pokazuje još jedan zdrav rast u februaru.
Derek Holt, potpredsednik Scotiabank Economics-a napisao je u četvrtak poruku klijentima pod naslovom “Kanada’s Jobs Juggernaut prkosi medvedima”.
“Sve ukupno, verovatno gledamo na rast BDP-a od najmanje tri do četiri posto”, u prvom kvartalu ove godine u odnosu na prethodni, napisao je Holt.
To je mnogo veći rast od 0,5 posto koji je prognozirala Banka Kanade.
Pa ipak, i potrošači i kompanije koje je anketirala Banka Kanade pokazuju veliku količinu pesimizma o stanju ekonomije. U dve ključne ankete objavljene prošle sedmice, centralna banka je otkrila da se ljudi pripremaju za pad.
“Većina ispitanika očekuje recesiju u narednih 12 meseci”, napisala je Banka Kanade. “I pored toga, ljudi su vrlo nesigurni u pogledu ekonomskih izgleda. Ova ekonomska neizvesnost tera neke potrošače da smanje rast svoje potrošnje i obogate svoju štednju.”
Rast stanovništva
Dakle, šta se krije iza ovog neočekivanog rasta?
Jedna ključna stvar na koju ekonomisti ukazuju je istorijski nivo imigracije koju je Kanada videla 2022. Kanada je prošle godine pridodala više od milion ljudi svojoj populaciji.
To znači milion novih ljudi koji popunjavaju upražnjena radna mesta i još milion ljudi koji kupuju stvari i povećavaju ukupnu privrednu aktivnost. Toliko da je porast imigracije naveo ekonomiste kao što je Doug Porter iz BMO-a koji kažu da su morali ponovo razmotriti ono što smatraju “normalnim” nivoom otvaranja radnih mesta.
“Ekonomisti su nekada mislili da je 15.000 novih radnih mesta ili tako nešto normalan mesec, ja mislim da je sada normalno 25.000. Dakle, drugim rečima, potrebno vam je 25.000 novih poslova samo da sprečite rast nezaposlenosti.”
Ali uz svu otpornost, nije da su rizici za ekonomiju odjednom nestali.
Pitanje inflacije
Banka Kanade je možda privremeno pritisnula dugme za pauzu za još povećanja kamatnih stopa, ali to je uglavnom zato što još nije videla puni uticaj povećanja.
“Mislim da još nismo osetili puni teret viših stopa,” rekao je Antunes. “Većina domaćinstava u Kanadi i dalje uzima petogodišnje kredite, tako da je potrebno neko vreme pre nego što vidimo puni uticaj toga.”
Antunes kaže da će se uticaj sve više osećati, jer su vlasnici kredita primorani da obnavljaju kredite po mnogo višim stopama.
Na kraju dana, najveća i najvažnija karakteristika ekonomskog pejzaža ostaje inflacija. Ako se stopa iz godine u godinu nastavi usporavati, sva ta iznenađujuća otpornost nije ništa više od fusnote.
No, glavni ekonomist CIBC-a Avery Shenfeld kaže da će Banka Kanade morati doneti teške odluke ako stopa inflacije ostane visoka.
“U ovom naopakom svetu, dobre vesti za ekonomiju se retko pojavljaju”, napisao je Shenfeld u poruci klijentima.
“Ako usporavanje koje centralne banke ciljaju ne bude materijalizovano, to bi moglo dovesti do još povećanja kamatnih stopa i rizikovati teže sletanje ekonomije”, rekao je on.
Ekonomisti kada govore o teškom sletanju za recesiju, misle na puno izgubljenih poslova i smanjenje ekonomije. Kao što to i očekujemo mesecima.
SERBIANNEWS/CANADA
