Očekuje se da će Banka Kanade ove sedmice povećati svoju kamatnu stopu za četvrtinu procentnog poena, što će dovesti stopu ukupno na 4,5 %.
Ako se to dogodi, to će biti osmi put zaredom da je banka odlučila da poveća svoju referentnu stopu, što čini pozajmljivanje novca skupljim za potrošače i preduzeća.
Ali, po prvi put u skoro godinu dana, među onima koji prate centralnu banku, ne postoji čvrst konsenzus da je, još jedno povećanje u planu – pa čak ni da li bi ga trebalo biti.
Banka je uvučena u bitku da se suprotstavi inflaciji, i veruje da je povećanje kamatnih stopa najbolje oružje koje joj je na raspolaganju za pobedu u tom ratu.
To je rat koji je naneo veliku kolateralnu štetu, uključujući i tržište nekretnina, gde su prosečne cene pale za 20 posto od februara. Drugi oblici potrošačkog duga, kao što su kreditne kartice, takođe rastu rekordno, dok se Kanađani bore da se prilagode višim cenama za gotovo sve.
Uprkos tome, povećanje stope do sada je uspelo samo u smanjenju inflacije sa 40-godišnjeg maksimuma iznad osam posto, na 6,3 posto prošlog meseca.
To je još uvek dvostruko više od gornje granice koji banka voli da vidi, zbog čega većina ekonomista misli da je na pomolu još jedno povećanje. Ali Pablo Villanueva, ekonomista švajcarske banke UBS je među onima koji misle da bi najbolja stvar koju bi Banka Kanade mogla da uradi, možda da ne cini ništa.
“Podaci od decembra pokazuju privredu koja slabi”, rekao je on, napominjući da je kanadski BDP verovatno porastao samo za oko jedan posto u četvrtom kvartalu 2022. To je znatno manje od proseka od tri posto u ostatku godine. Porast plata i broj zaposlenosti daju sličnu sliku.
Par izveštaja banke tokom ovog meseca, pevaju iz iste pesmarice, pri čemu je većina potrošača i preduzeća rekla centralnoj banci da očekuju da će privreda ove godine otići u recesiju .
Villaneuva kaže da nedavni podaci o kanadskom BDP- u i nedavni porast otpuštanja, ukazuju da banka neko vreme ostane po strani.
“Smatramo da bi slabiji izgledi za ekonomiju i inflaciju trebali dati Banci Kanade poverenje, da pauzira povećanja barem u bliskoj budućnosti”, rekao je on.
Glavni razlog je taj, što je obično potrebno između šest meseci do godinu i po da se imalo oseti puni uticaj povećanja stopa.
“Svesni smo da smo brzo podigli kamatne stope i da njihovi efekti uticu na ekonomiju”, rekla je Sharon Kozicki, zamenica guvernera Banke Kanade, prošlog meseca poslovnoj publici u Montrealu.
“Drugim rečima, krećemo se od toga: koliko treba povećati kamatne stope do, da li da povećamo kamatne stope,” rekla je ona .
Karyne Charbonneau, ekonomista iz CIBC-a, smatra da će banka verovatno ponovo podici stopu u sredu, ali je među onima koji misle da nakon toga verovatno više neće doći do povećanja.
“Ako su centralne banke dovoljno mudre da prepoznaju zakasnele efekte onoga što su već uradile, neće imati još toliko povećanja kamatnih stopa”, rekla je ona.
Da li je vreme za pauzu?
Iako inflacije nastavlja da raste brzom brzinom, uopšte nije teško pronaći robu i usluge, koje su sada jeftinije, nego što su bile u bliskoj proslosti.
20 od oko 300 potkategorija koje statistički zavod Kanade prati, sada su u negativnoj zoni za ovu godinu, stvari kao knjige, kompjuterska i digitalna oprema, dečija odeća i obuća.
Nešto jeftiniji lekovi i naknade za parkiranje mogu biti neka uteha, za svakoga ko je u poslednje vreme pokušao napuniti rezervoar u autu – ili ako bi napunio kolica u supermarketu. Ali kako potražnja za robom i uslugama opada, sve više i više artikala će se kretati ka negativnoj zoni, povlačeći sa sobom i ukupnu stopu inflacije.
Dakle, ako banka traži izgovore da napravi pauzu, nije ih teško pronaći.
Stephen Gordon, profesor ekonomije na l’Université Laval u Ste-Foyu, Quebec, prati kratkoročne trendove inflacije već više od godinu dana na internetu. On napominje da je godišnja stopa inflacije u protekla tri meseca sada pala na ispod četiri posto. Pre godinu dana to je bilo više od tri puta.
Čini se da su i investitori manje sigurni, nego što su bili cele godine da je banka spremna da ponovo podigne stopu. Trgovanje investicijama poznatom kao swapovi u ponedeljak, implicira da tržište misli da postoji šansa 75 % za povećanje u sredu – a 25 % da ga neće biti.
To je prvi put da su ovoga puta manje sigurni, otkako je banka počela da podize stopu prošlog februara, i znak da se investitori klade, da bi vetrovi monetarne politike uskoro mogli duvati u drugom smeru.
Bez obzira na to šta će se desiti ove sedmice, Gordon kaže da će pravi test za inflaciju biti u februaru, budući da će to biti godinu dana otkako je Rusija napala Ukrajinu, kada je inflacija ubacila u visoku brzinu.
“Vidim razlog za pauzu”, rekao je u intervjuu za CBC News u ponedeljak. “Ali još uvek čekamo i gledamo.”
SERBIANNEWS/CANADA
